Resultados oficiales de las últimas subastas de Letras del Tesoro en julio de 2026. Tipos medios y marginales a 3, 6 y 12 meses, comparativa con meses anteriores, simulaciones de rentabilidad neta y próximas fechas de subasta.
Este artículo recoge los resultados oficiales de las subastas de Letras del Tesoro publicados por el Tesoro Público en tesoro.es. Los tipos de interés varían en cada subasta. Esta página se actualiza mensualmente tras cada emisión. La información tiene fines educativos y no constituye asesoramiento financiero.
Índice de contenidos
- Resumen ejecutivo: tipos de julio 2026 de un vistazo
- Resultados oficiales de las subastas de julio 2026
- Evolución de los tipos en 2026: tabla mensual comparativa
- Qué significan el tipo marginal y el tipo medio
- Cuánto ganarías con los tipos actuales: simulaciones reales
- Cómo han influido las decisiones del BCE en la rentabilidad de julio
- Próximas subastas: calendario oficial agosto 2026
- ¿Vale la pena comprar Letras del Tesoro con estos tipos?
- Preguntas frecuentes
Resumen ejecutivo: tipos de julio 2026 de un vistazo
Las subastas de Letras del Tesoro celebradas en julio de 2026 han confirmado una tendencia al alza respecto a los meses anteriores, con el tipo a 3 meses tocando máximos de más de un año. Aquí tienes los datos clave antes de entrar en el detalle:
| Plazo | Fecha subasta | Tipo medio | Tipo marginal | Variación vs subasta anterior |
|---|---|---|---|---|
| 3 meses | 16 julio 2026 | 2,366% | 2,376% | ↑ +0,213 pp |
| 6 meses | 14 julio 2026 | 2,385% | 2,409% | ↑ Sube respecto a enero |
| 12 meses | julio 2026 | 2,500% | 2,523% | Datos oficiales Tesoro |
Fuente: Tesoro Público (tesoro.es), resultados oficiales de subastas julio 2026.
La subida más destacada es la de las Letras a 3 meses, que con un tipo marginal del 2,376% han alcanzado el nivel más alto desde marzo de 2025, superando con claridad el 2,163% de la subasta de mayo.
Resultados oficiales de las subastas de julio 2026
Letras a 3 meses — Subasta del 16 de julio de 2026
La última subasta de Letras a 3 meses se celebró el martes 16 de julio de 2026, con los siguientes resultados oficiales publicados por el Tesoro Público:
| Dato | Resultado |
|---|---|
| Fecha de subasta | Martes, 16 de julio de 2026 |
| Tipo de interés marginal | 2,376% |
| Tipo de interés medio | 2,366% |
| Precio mínimo aceptado | 99,449 |
| Nominal adjudicado | 896,56 millones € |
| Tipo marginal subasta anterior | 2,244% |
El tipo marginal del 2,376% representa un incremento de 0,213 puntos porcentuales sobre la subasta previa (2,163% en mayo 2026) y constituye el nivel más alto registrado desde marzo de 2025. La demanda fue elevada, con un ratio de cobertura que refleja el interés sostenido de los inversores por este plazo.
Letras a 6 meses — Subasta del 14 de julio de 2026
La subasta de Letras a 6 meses del 14 de julio de 2026 arrojó los siguientes datos oficiales:
| Dato | Resultado |
|---|---|
| Fecha de subasta | Lunes, 14 de julio de 2026 |
| Tipo de interés marginal | 2,409% |
| Tipo de interés medio | 2,385% |
| Precio mínimo aceptado | 98,751 |
| Precio medio | 98,764 |
| Nominal adjudicado | 1.576,00 millones € |
| Tipo marginal enero 2026 | 2,002% |
El tipo del 2,409% marginal supone una subida significativa respecto al 2,002% que se registraba en la subasta de enero de 2026, confirmando la tendencia alcista en este plazo durante el primer semestre del año.
Letras a 12 meses — Datos del Tesoro Público (julio 2026)
| Dato | Resultado |
|---|---|
| Tipo de interés marginal | 2,523% |
| Tipo de interés medio | 2,500% |
| Precio mínimo aceptado | 97,513 |
| Precio medio | 97,535 |
| Nominal adjudicado | 4.040,97 millones € |
El volumen adjudicado a 12 meses refleja la preferencia de los grandes inversores institucionales por este plazo. Con 4.040 millones de euros adjudicados, es con diferencia el plazo más demandado en volumen.
Letras a 9 meses — Subasta del 18 de junio de 2026
La subasta más reciente a este plazo se celebró el 18 de junio de 2026, con un tipo marginal del 2,524%, el nivel más alto desde noviembre de 2024, según datos del Tesoro Público.
Evolución de los tipos en 2026: tabla mensual comparativa
La siguiente tabla recoge la evolución del tipo medio de las Letras del Tesoro a lo largo de 2026, permitiendo ver la tendencia en cada plazo:
Letras a 3 meses — tipo marginal:
| Subasta | Tipo marginal |
|---|---|
| Enero 2026 | 2,123% |
| Abril 2026 | 2,163% |
| Julio 2026 | 2,376% ↑ máximo del año |
Letras a 6 meses — tipo marginal:
| Subasta | Tipo marginal |
|---|---|
| Enero 2026 | 2,002% |
| Julio 2026 | 2,409% ↑ |
Letras a 12 meses:
| Subasta | Tipo medio |
|---|---|
| Abril 2026 | ~2,154% (ref. 3 meses misma fecha) |
| Julio 2026 | 2,500% |
La tendencia es clara: los tipos de las Letras han subido de forma sostenida durante el primer semestre de 2026, recuperando niveles que no se veían desde finales de 2024 y principios de 2025. El tipo marginal a 3 meses ha subido casi 0,25 puntos porcentuales entre enero y julio del mismo año.
Qué significan el tipo marginal y el tipo medio
Cada vez que aparecen los resultados de una subasta, el Tesoro publica dos tipos de interés que conviene distinguir:
Tipo de interés marginal: es el tipo más alto aceptado en la subasta. Corresponde a la última petición competitiva admitida antes de cubrir el volumen que el Tesoro quería emitir. Es el techo de la subasta.
Tipo de interés medio: es la media ponderada de todos los tipos aceptados, siempre inferior al marginal. Si presentas una petición no competitiva —que es lo que hace cualquier ahorrador particular en tesoro.es— recibirás el tipo medio de la subasta, no el marginal.
En la práctica, la diferencia entre ambos es pequeña pero real. En la subasta de Letras a 3 meses del 16 de julio:
- Tipo marginal: 2,376%
- Tipo medio (el que recibirías tú): 2,366%
- Diferencia: 0,010 puntos porcentuales
Para una inversión de 10.000 €, esa diferencia supone apenas 1 € menos en los intereses. Es irrelevante en la práctica y no debe ser un factor de decisión.
Cuánto ganarías con los tipos actuales: simulaciones reales
Con los tipos de las subastas de julio de 2026 y descontando la retención fiscal del 19% (recuerda que las Letras no tienen retención automática, pero sí tributación en la Renta):
Con 5.000 € de inversión:
| Plazo | Tipo medio | Intereses brutos | Impuesto 19% (Renta) | Intereses netos |
|---|---|---|---|---|
| 3 meses | 2,366% | 29,58 € | 5,62 € | 23,96 € |
| 6 meses | 2,385% | 59,63 € | 11,33 € | 48,30 € |
| 12 meses | 2,500% | 125,00 € | 23,75 € | 101,25 € |
Con 20.000 € de inversión:
| Plazo | Tipo medio | Intereses brutos | Impuesto 19% (Renta) | Intereses netos |
|---|---|---|---|---|
| 3 meses | 2,366% | 118,30 € | 22,48 € | 95,82 € |
| 6 meses | 2,385% | 238,50 € | 45,32 € | 193,18 € |
| 12 meses | 2,500% | 500,00 € | 95,00 € | 405,00 € |
Con 50.000 € de inversión:
| Plazo | Tipo medio | Intereses brutos | Impuesto 19% (Renta) | Intereses netos |
|---|---|---|---|---|
| 3 meses | 2,366% | 295,75 € | 56,19 € | 239,56 € |
| 6 meses | 2,385% | 596,25 € | 113,29 € | 482,96 € |
| 12 meses | 2,500% | 1.250,00 € | 237,50 € | 1.012,50 € |
Nota importante: las Letras del Tesoro no tienen retención en origen. Cobras el 100% bruto al vencimiento y pagas el impuesto en la declaración de la Renta del año siguiente. Las simulaciones muestran el impuesto equivalente del 19% para facilitar la comparación neta con otros productos.
Cómo han influido las decisiones del BCE en la rentabilidad de julio
Los tipos de las Letras del Tesoro no se fijan de forma arbitraria: siguen de cerca las expectativas sobre la política monetaria del Banco Central Europeo (BCE) y el tipo de interés de referencia del mercado interbancario europeo (euríbor).
La subida observada en julio de 2026 respecto a enero responde a varios factores:
Revisión al alza de las expectativas de tipos. Tras las bajadas de tipos del BCE en 2024 y principios de 2025, el mercado descontaba a principios de 2026 una continuación de los recortes. Sin embargo, la resistencia de la inflación subyacente en la eurozona ha llevado a revisar esas expectativas: los inversores ya no anticipan bajadas tan agresivas como las previstas hace seis meses, lo que presiona al alza los tipos de los instrumentos de corto plazo.
Mayor demanda de los particulares. Las peticiones no competitivas de inversores individuales han aumentado de forma sostenida en 2025 y 2026. Ese flujo de demanda no afecta directamente al tipo de adjudicación (que lo fijan los grandes inversores institucionales en las peticiones competitivas), pero es un indicador del creciente interés del ahorrador español por la deuda pública.
El diferencial con los depósitos se ha reducido. En 2024, las Letras a 12 meses ofrecían tipos claramente superiores a los mejores depósitos bancarios. En julio de 2026, con el tipo medio al 2,500%, algunas entidades como Deutsche Bank España (3,25% TAE) o Mano Bank vía Raisin (3,12% TAE) superan en rentabilidad bruta a las Letras. Esto no elimina las ventajas de las Letras (respaldo soberano, sin FGD necesario, sin retención en origen), pero sí cambia el cálculo de rentabilidad relativa.
Próximas subastas: calendario oficial agosto 2026
Según el calendario oficial publicado por el Tesoro Público en tesoro.es, las próximas subastas de Letras del Tesoro previstas para agosto de 2026 son:
| Tipo | Fecha de subasta prevista | Fecha de liquidación |
|---|---|---|
| Letras a 6 meses | Primera semana de agosto 2026 | Tres días hábiles después |
| Letras a 12 meses | Primera semana de agosto 2026 | Tres días hábiles después |
| Letras a 3 meses | Segunda semana de agosto 2026 | Tres días hábiles después |
| Letras a 9 meses | Segunda semana de agosto 2026 | Tres días hábiles después |
Consulta siempre las fechas exactas y los plazos de presentación de peticiones en tesoro.es, ya que pueden sufrir modificaciones por festivos.
Plazos para peticiones online (particulares en tesoro.es): el día anterior a la subasta hasta las 14:00 horas peninsulares (13:00 en Canarias). Para peticiones en sucursales del Banco de España, el mismo día de la subasta hasta las 14:00 horas con cita previa.
¿Vale la pena comprar Letras del Tesoro con estos tipos?
La pregunta más práctica de todas. Con los tipos de julio de 2026, aquí está el análisis honesto:
A favor de las Letras del Tesoro en julio 2026:
El tipo a 12 meses al 2,500% neto equivale a un 2,025% TAE neta después de impuestos. Es la rentabilidad con la máxima seguridad posible en España: el Estado español no puede quebrar en el sentido que lo haría un banco. No hay límite de cobertura como el FGD de 100.000 €: puedes invertir 500.000 € en Letras con plena seguridad. Sin retención automática: mejora la liquidez a corto plazo y puedes reinvertir el bruto hasta la Renta del año siguiente. Sin comisiones si compras directamente en tesoro.es.
En contra respecto a alternativas de mercado:
En rentabilidad bruta, los mejores depósitos bancarios del mercado en julio de 2026 ofrecen más que las Letras: Deutsche Bank España da el 3,25% TAE a 12 meses, Mano Bank el 3,12% TAE. Incluso las mejores cuentas remuneradas sin condiciones (Trade Republic, 3,04% TAE) superan en rentabilidad bruta al tipo medio de las Letras a 12 meses. El tipo marginal de las Letras a 3 meses (2,376%) se ha acercado mucho al de las Letras a 12 meses (2,523%), lo que reduce el incentivo para inmovilizar el dinero un año entero.
Conclusión práctica para julio 2026:
Las Letras del Tesoro son la mejor opción cuando tienes importes que superan los 100.000 € (donde el FGD no cubre) o cuando el respaldo soberano es tu prioridad absoluta por encima de maximizar la rentabilidad. Para importes dentro del FGD y si buscas la mayor rentabilidad neta posible, los mejores depósitos o cuentas remuneradas ofrecen actualmente más.
Para importes mixtos (parte en FGD, parte en Letras), la combinación MyInvestor + Letras del Tesoro puede ser un equilibrio razonable: FGD español hasta 30.000 € al 3% TAE y el resto en Letras con rentabilidad cercana y seguridad soberana ilimitada.
Preguntas frecuentes
¿Cuándo se publicarán los resultados de la próxima subasta?
El Tesoro Público publica los resultados oficiales de cada subasta el mismo día de su celebración, habitualmente a partir de las 12:30-13:00 horas. Los puedes consultar directamente en tesoro.es, en la sección «Resultado de últimas subastas». Esta página se actualiza también con los nuevos datos tras cada emisión.
¿Por qué el tipo a 3 meses ha subido tanto en julio?
El tipo marginal a 3 meses del 2,376% en julio supera al del 2,163% de mayo, alcanzando el nivel más alto desde marzo de 2025. La causa principal es la revisión al alza de las expectativas de tipos del BCE: el mercado ya no anticipa bajadas tan rápidas de los tipos de referencia como preveía a principios de año, lo que presiona al alza la rentabilidad de los instrumentos de corto plazo.
Si el tipo a 12 meses es solo ligeramente superior al de 3 meses, ¿qué plazo elijo?
En julio de 2026, la diferencia entre el tipo a 3 meses (2,376%) y el de 12 meses (2,523%) es de solo 0,147 puntos porcentuales. Con 10.000 €, esa diferencia supone aproximadamente 14,70 € más al año en las de 12 meses, a cambio de inmovilizar el dinero nueve meses más. Si crees que los tipos pueden subir más durante el año, las de 3 meses te dan la opción de renovar en mejores condiciones. Si quieres certeza y no necesitas el dinero, las de 12 meses aseguran el tipo actual durante todo el año.
¿Los datos del Tesoro son los que recibiré si hago una petición no competitiva?
Recibirás el tipo medio de la subasta (no el marginal). En la subasta del 16 de julio para Letras a 3 meses, el tipo medio fue el 2,366% y el marginal el 2,376%. Como inversor particular con petición no competitiva, habría aplicado el 2,366%, equivalente a pagar 99,451 por cada 100 € de nominal.
¿Cómo me afecta fiscalmente cobrar las Letras en el segundo semestre de 2026?
Los intereses de las Letras del Tesoro tributarán en la declaración de la Renta del ejercicio en que venzan, no en el que los compres. Si compras en agosto de 2026 Letras a 6 meses, vencen en febrero de 2027: los intereses tributarán en la Renta 2027 (presentada en 2028). Si compras Letras a 12 meses ahora, vencen en agosto de 2027 y tributan también en la Renta 2027.
Conclusión: tipos al alza en julio, pero los depósitos siguen adelante en rentabilidad
Las subastas de julio de 2026 han dejado los mejores tipos del año para todos los plazos de Letras del Tesoro, con el tipo a 3 meses en máximos de más de un año (2,376% marginal) y el de 12 meses en el 2,523%. La tendencia alcista durante el primer semestre de 2026 es clara.
Sin embargo, en rentabilidad bruta, los mejores depósitos bancarios del mercado (hasta 3,25% TAE a 12 meses) y las mejores cuentas remuneradas sin condiciones (hasta 3,04% TAE) siguen por delante de las Letras en julio. La ventaja de las Letras sigue siendo la seguridad soberana sin límite de cobertura y la ausencia de retención en origen, no la mayor rentabilidad.
Para estar siempre al día con los tipos de la próxima subasta, guarda en favoritos la página oficial de resultados del Tesoro Público y consulta esta página, que actualizamos mensualmente tras cada emisión.
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Última actualización: 30 de julio de 2026 · Fuentes: Tesoro Público (tesoro.es), Demócrata, Andalucía Información, CaixaBank · Revisado tras cada subasta mensual · Información con fines educativos, no constituye asesoramiento financiero.
