Comparativa completa entre Letras del Tesoro y depósitos a plazo fijo en agosto 2026. Rentabilidad real, fiscalidad, liquidez, seguridad y simulaciones con cifras exactas para que elijas con criterio total.
Este artículo tiene fines educativos y no constituye asesoramiento financiero. Los tipos de interés varían en cada subasta y con cada banco. Verifica siempre los datos actuales antes de contratar.
Índice de contenidos
- Los dos productos en una frase cada uno
- Rentabilidad actual: datos reales de agosto 2026
- Comparativa directa: 9 criterios clave
- Fiscalidad: la ventaja que pocos conocen de las Letras
- Liquidez: quién gana si necesitas el dinero antes
- Seguridad: FGD vs respaldo soberano
- Cómo contratar cada uno: coste y complejidad real
- Simulaciones reales: cuánto ganarías con 10.000 € y 30.000 €
- Cuándo conviene cada uno según tu perfil
- Preguntas frecuentes
Los dos productos en una frase cada uno
Letra del Tesoro: prestas dinero al Estado español durante 3, 6, 9 o 12 meses a cambio de una rentabilidad fijada en subasta pública, con respaldo soberano ilimitado y sin retención fiscal en origen.
Depósito a plazo fijo: entregas dinero a un banco durante un período pactado a cambio de una rentabilidad fija acordada al contratar, con retención automática del 19% y cobertura del FGD hasta 100.000 €.
Ambos productos son conservadores, seguros y previsibles. La diferencia está en los matices: rentabilidad, fiscalidad, liquidez, seguridad y coste de contratación. Este artículo analiza esos matices con datos reales de agosto de 2026.
Rentabilidad actual: datos reales de agosto 2026
Letras del Tesoro — Datos oficiales (agosto 2026)
Los tipos provienen directamente de los resultados de las últimas subastas publicados por el Tesoro Público en tesoro.es:
| Plazo | Tipo medio | Tipo marginal | Precio por 1.000 € nominales |
|---|---|---|---|
| 3 meses | 2,366% | 2,376% | ~99,41 € por cada 100 € nominales |
| 6 meses | 2,496% | 2,523% | ~98,754 € por cada 100 € nominales |
| 12 meses | 2,663% | 2,690% | ~97,354 € por cada 100 € nominales |
Fuente: Tesoro Público, subastas julio-agosto 2026. El tipo a 12 meses del 2,663% representa el nivel más alto del año hasta la fecha.
Mejores depósitos bancarios — Agosto 2026
| Plazo | Mejor TAE disponible | Entidad | Mínimo | FGD |
|---|---|---|---|---|
| 3 meses | ~2,50% | Varias entidades vía Raisin | 500 € | Europeo |
| 6 meses | ~2,80% | Mano Bank (Raisin) | 500 € | Europeo |
| 12 meses | 3,25% | Deutsche Bank España | 10.000 € | Español |
| 24 meses | 2,83% | Renault Bank | 500 € | Europeo |
Fuente: Finect, Rankia, webs oficiales de cada entidad. Agosto 2026.
La conclusión de rentabilidad bruta es clara: en todos los plazos, los mejores depósitos bancarios disponibles en agosto de 2026 ofrecen una TAE superior a la de las Letras del Tesoro equivalente. La diferencia más llamativa es a 12 meses: Deutsche Bank España ofrece el 3,25% TAE frente al 2,663% de las Letras, una diferencia de 0,587 puntos porcentuales.
Sin embargo, la rentabilidad bruta no es el único factor. El análisis completo cambia cuando se incorporan fiscalidad, liquidez y seguridad.
Comparativa directa: 9 criterios clave
| Criterio | Letras del Tesoro | Depósito a plazo fijo |
|---|---|---|
| Rentabilidad bruta (12 meses, agosto 2026) | 2,663% | Hasta 3,25% |
| Retención fiscal en origen | No | Sí, 19% automático |
| Liquidez antes del vencimiento | Sí (mercado secundario) | Penalización posible |
| Respaldo / seguridad | Estado español (sin límite) | FGD hasta 100.000 € |
| Importe mínimo | 1.000 € | Desde 1 € (depende del banco) |
| Importe máximo garantizado | Sin límite | 100.000 € (FGD) |
| Comisión de contratación | 0 € (compra directa en tesoro.es) | 0 € (mayoría de entidades) |
| Comisión de custodia | 0 € (cuenta directa Tesoro) | 0 € (mayoría de entidades) |
| Tipo fijo o variable | Fijo desde la subasta | Fijo desde la contratación |
Fiscalidad: la ventaja que pocos conocen de las Letras
Este es el punto donde las Letras del Tesoro tienen una ventaja estructural sobre los depósitos que pocos artículos explican con claridad.
Los depósitos aplican retención automática del 19%. Cada vez que el banco te abona los intereses, descuenta el 19% y lo ingresa directamente en Hacienda. Cobras el importe neto. Si el depósito paga al vencimiento, esa retención se aplica en ese momento.
Las Letras del Tesoro no tienen retención en origen. Al vencimiento, el Tesoro te ingresa el 100% del valor nominal (los 1.000 € por Letra) sin descuentos. La totalidad del rendimiento entra en tu cuenta. La tributación se regula en la declaración de la Renta del año siguiente.
Esto tiene dos consecuencias prácticas:
Primera: durante el año en que tienes las Letras, dispones del 100% del rendimiento bruto para reinvertir. Con un depósito, solo dispones del 81% neto. Esa diferencia del 19% genera su propio rendimiento si la reinviertes.
Segunda: el pago del impuesto se retrasa hasta junio del año siguiente, lo que es equivalente a disponer de un préstamo sin intereses del 19% de tus intereses durante varios meses.
Ejemplo concreto con 20.000 € a 12 meses:
Con una Letra al 2,663%:
- Intereses brutos al vencimiento: 532,60 €
- Cobras en tu cuenta al vencimiento: 532,60 € (íntegros)
- Pagas en la Renta del año siguiente: 101,19 € (19% de 532,60 €)
- Neto definitivo: 431,41 €
Con un depósito al 3,25%:
- Intereses brutos al vencimiento: 650 €
- Retención automática del 19% en el momento del pago: 123,50 €
- Cobras en tu cuenta al vencimiento: 526,50 €
- Neto definitivo: 526,50 €
La Letra genera 431,41 € netos y el depósito genera 526,50 € netos. El depósito gana en rentabilidad neta final, pero con la Letra tienes en tu cuenta los 532,60 € brutos durante varios meses adicionales antes de pagar el impuesto.
Liquidez: quién gana si necesitas el dinero antes
Este es uno de los criterios más importantes y más malinterpretados.
Las Letras del Tesoro se pueden vender antes del vencimiento en el mercado secundario. Las Letras cotizan en el mercado de deuda pública y puedes venderlas en cualquier momento a través de un banco o bróker. El precio de venta depende del mercado en ese momento: si los tipos han subido desde que compraste, el precio de venta será inferior al de compra y podrías perder dinero. Si los tipos han bajado, podrías vender por encima del precio de compra.
Además, con las Letras puedes vender solo las unidades que necesitas (mínimo 1.000 € nominales cada una) sin liquidar toda la posición. Si tienes 10 Letras de 1.000 € y necesitas 3.000 €, vendes 3 Letras y mantienes las otras 7 generando rentabilidad.
Los depósitos pueden tener penalización por cancelación anticipada. La mayoría de depósitos en España permiten la cancelación anticipada, pero con condiciones: habitualmente se pierde parte o la totalidad de los intereses acumulados. Algunos depósitos online, especialmente los europeos de Raisin, aplican penalizaciones más estrictas.
Ventaja en liquidez: las Letras del Tesoro. Aunque vender en el mercado secundario implica riesgo de precio, la posibilidad de vender parcialmente y la existencia de un mercado líquido les da una ventaja real sobre los depósitos con penalización estricta.
Seguridad: FGD vs respaldo soberano
Ambos productos son seguros, pero de formas distintas.
Las Letras del Tesoro están respaldadas directamente por el Estado español. No hay límite de cobertura: puedes tener 500.000 € en Letras y todo está respaldado por la solvencia del Estado. El riesgo teórico es que España incumpla sus obligaciones de deuda, un escenario considerado muy improbable para un país miembro de la zona euro.
Los depósitos bancarios están cubiertos por el FGD hasta 100.000 € por titular y entidad. Por encima de esa cifra, el exceso no está garantizado y pasarías a ser acreedor ordinario del banco en caso de quiebra.
Para importes inferiores a 100.000 €: la seguridad es prácticamente equivalente en ambos productos. El FGD protege los depósitos de la misma forma que el Estado respalda las Letras, con devolución garantizada en plazos similares.
Para importes superiores a 100.000 €: las Letras del Tesoro son claramente superiores en seguridad porque no tienen límite de cobertura. Un patrimonio de 300.000 € en Letras está protegido al 100%; en un solo depósito bancario, los 200.000 € por encima del FGD no tienen garantía.
Cómo contratar cada uno: coste y complejidad real
Letras del Tesoro — Compra directa en tesoro.es:
- Sin comisión de compra, custodia ni venta (salvo la comisión de transferencia al vencimiento: 0,15% del importe, mínimo 0,90 €, máximo 200 €).
- Requiere certificado digital, Cl@ve PIN o DNI electrónico.
- Proceso 100% online en 15-20 minutos la primera vez (incluyendo el registro).
- Subasta mensual: hay que presentar la petición antes de la fecha de la subasta.
- Las Letras se pueden comprar también en sucursales del Banco de España de forma gratuita.
Letras del Tesoro — Compra a través del banco:
- Comisión de intermediación habitual: 0,20%-0,30% del capital invertido más posibles comisiones de custodia y amortización.
- Más cómodo pero significativamente más caro. Con 10.000 € y 0,30% de comisión, pagas 30 € por una rentabilidad de ~266 €. Eso representa el 11% de tus intereses en comisiones.
Depósitos bancarios:
- Sin comisión en la mayoría de entidades (especialmente online y vía Raisin).
- Proceso online sencillo: en la mayoría de plataformas se completa en menos de 10 minutos sin necesidad de certificado digital.
- Tipo conocido desde el momento de la contratación (no hay incertidumbre de subasta).
- Sin calendario fijo: puedes contratar cualquier día del mes.
Ventaja en accesibilidad y simplicidad: los depósitos bancarios, especialmente los contratados vía Raisin o directamente en bancos digitales. Las Letras son igual de económicas si compras en tesoro.es, pero requieren más pasos iniciales.
Simulaciones reales: cuánto ganarías con 10.000 € y 30.000 €
Comparativa a 12 meses con los datos de agosto de 2026, mostrando el impacto neto real:
Con 10.000 €:
| Producto | Tipo bruto | Intereses brutos | Impuesto 19% | Intereses netos |
|---|---|---|---|---|
| Deutsche Bank España (depósito) | 3,25% | 325 € | 61,75 € | 263,25 € |
| Mano Bank / Raisin (depósito 6m) | 2,80% | 140 € | 26,60 € | 113,40 € |
| Letra del Tesoro 12 meses | 2,663% | 266,30 € | 50,60 €* | 215,70 € |
| Letra del Tesoro 6 meses | 2,496% | 124,80 € | 23,71 €* | 101,09 € |
| Letra del Tesoro 3 meses | 2,366% | 59,15 € | 11,24 €* | 47,91 € |
Con 30.000 €:
| Producto | Tipo bruto | Intereses brutos | Impuesto 19% | Intereses netos |
|---|---|---|---|---|
| Deutsche Bank España (depósito) | 3,25% | 975 € | 185,25 € | 789,75 € |
| Letra del Tesoro 12 meses | 2,663% | 798,90 € | 151,79 €* | 647,11 € |
| Letra del Tesoro 6 meses | 2,496% | 374,40 € | 71,14 €* | 303,26 € |
*Las Letras no tienen retención en origen. El impuesto se paga en la Renta del año siguiente. Se muestra el equivalente del 19% para facilitar la comparación neta.
La diferencia neta entre el mejor depósito y las Letras a 12 meses con 30.000 €: 789,75 € vs 647,11 €, es decir 142,64 € más netos con el depósito. A cambio, con las Letras dispones de los 798,90 € brutos completos al vencimiento durante varios meses antes de pagar el impuesto.
Cuándo conviene cada uno según tu perfil
Elige Letras del Tesoro si:
Tienes más de 100.000 € que quieres proteger íntegramente. Por encima del límite del FGD, solo las Letras ofrecen cobertura total sin necesidad de diversificar entre múltiples entidades.
La ausencia de retención en origen te beneficia. Si tienes pensado reinvertir los intereses brutos inmediatamente o si prefieres pagar el impuesto en junio del año siguiente en lugar de ahora, las Letras tienen ventaja.
Valoras poder vender parcialmente antes del vencimiento. Las Letras permiten liquidar solo las unidades que necesitas sin cancelar toda la posición, algo que los depósitos no permiten.
Quieres evitar cualquier riesgo de contraparte bancaria. El respaldo soberano del Estado español es estructuralmente diferente al respaldo del FGD, aunque en la práctica ambos son muy seguros para importes dentro del límite de cobertura.
Compras directamente en tesoro.es y controlas el coste. Sin comisiones de intermediación, el coste total de las Letras es mínimo.
Elige depósitos bancarios si:
Buscas la mayor rentabilidad bruta posible. En agosto de 2026, los mejores depósitos superan claramente a las Letras en todos los plazos. Si el objetivo es maximizar el rendimiento dentro del límite del FGD, los depósitos ganan.
Prefieres simplicidad y no quieres gestionar el proceso de subasta. Los depósitos online se contratan en cualquier momento, sin calendarios de subasta ni necesidad de certificado digital en la mayoría de plataformas.
Tu importe es inferior a 100.000 €. Dentro de ese límite, la cobertura del FGD y el respaldo soberano ofrecen niveles de seguridad equivalentes. La mayor rentabilidad del depósito es la razón de decidir.
Quieres un tipo garantizado conocido desde el primer día. Con el depósito sabes exactamente cuánto cobrarás. Con las Letras, conoces el tipo después de la subasta (aunque la diferencia entre lo esperado y lo adjudicado suele ser mínima en peticiones no competitivas).
Preguntas frecuentes
¿Las Letras del Tesoro son más seguras que los depósitos bancarios?
Depende del importe. Para importes dentro del límite del FGD (100.000 € por titular y entidad), ambos productos tienen niveles de seguridad equivalentes en la práctica. Para importes superiores, las Letras son más seguras porque el respaldo soberano no tiene límite de cobertura.
¿Por qué los depósitos bancarios ofrecen más rentabilidad que las Letras en 2026?
Los bancos compiten entre sí por captar ahorro de particulares. Para atraer clientes, especialmente entidades online y bancos europeos accesibles vía Raisin, ofrecen tipos superiores a los del mercado de deuda pública. Esta competencia bancaria actualmente supera a la rentabilidad de las Letras en todos los plazos comparables.
¿Puedo combinar Letras del Tesoro y depósitos en la misma estrategia?
Sí, y de hecho es lo que hace el ahorrador más eficiente. Una estrategia habitual es usar depósitos bancarios para los importes dentro del FGD (donde la mayor rentabilidad es la razón de decidir) y Letras del Tesoro para el patrimonio que supera los 100.000 € por entidad (donde la seguridad soberana sin límite es el argumento principal).
Si compro Letras y los tipos suben después, ¿pierdo dinero?
Si mantienes las Letras hasta el vencimiento, no. Cobras exactamente el nominal que compraste independientemente de lo que hagan los tipos durante el plazo. Solo perderías si vendes antes del vencimiento en el mercado secundario a un precio inferior al de compra, lo que ocurre cuando los tipos han subido después de tu compra.
¿Cuál es el importe mínimo para invertir en cada producto?
Las Letras del Tesoro tienen un mínimo de 1.000 € y deben comprarse en múltiplos de 1.000 €. Los depósitos varían según la entidad: desde 1 € (Cetelem, algunos de Raisin) hasta 10.000 € (Deutsche Bank España). Para importes pequeños, los depósitos son más accesibles.
Conclusión: depósitos ganan en rentabilidad, Letras en seguridad sin límite
En agosto de 2026, la comparativa entre Letras del Tesoro y depósitos a plazo fijo tiene un ganador claro en rentabilidad neta: los mejores depósitos bancarios (Deutsche Bank España al 3,25% TAE a 12 meses) superan en 142 € netos a las Letras equivalentes con 30.000 €.
Pero la rentabilidad no es el único criterio. Las Letras mantienen una ventaja estructural en tres aspectos que para ciertos perfiles son decisivos: seguridad soberana sin límite de cobertura para importes superiores a 100.000 €, ausencia de retención fiscal en origen y posibilidad de venta parcial en el mercado secundario.
La regla práctica para agosto de 2026 es sencilla:
- Menos de 100.000 € y buscas máxima rentabilidad: el mejor depósito bancario disponible.
- Más de 100.000 € y priorizas seguridad total: Letras del Tesoro compradas directamente en tesoro.es.
- Estrategia combinada: depósitos hasta el límite del FGD y Letras para el exceso.
Para comparar los mejores depósitos disponibles en este momento y decidir cuál se adapta mejor a tu situación, consulta nuestro [ranking de los mejores depósitos a plazo fijo de agosto 2026].
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Última actualización: agosto 2026 · Fuentes: Tesoro Público (tesoro.es), OCU, Rankia, Finect, Finantres, José Luis Morán · Revisado mensualmente · Información con fines educativos, no constituye asesoramiento financiero.
